Options Trading Strategies Verständnis Position Delta

Options Trading Strategies: Verständnis Position Delta Misst die Änderungsrate des Delta. Abbildung 1: Die vier Dimensionen der Risiko - AKA die "Griechen." Abbildung 2 enthält einige hypothetische Werte für SP 500 Call-Optionen, die in, aus und im Geld sind (in allen diesen Fällen werden wir mit langen Optionen). Rufen Delta-Werte reichen von 0 bis 1,0, während die Put-Delta-Werte reichen von 0 bis -1,0. Wie Sie sehen können, in-the-money Call-Option (Basispreis bei 900) in Abbildung 2 die eine 0,5-Delta, während die out-of-the-money (Ausübungspreis bei 950) Call-Option hat einen 0,25-Delta, und die in-the-money (Streik bei 850) eine Delta-Wert von 0,75. (Weitere Informationen zu diesen vier Risikomaße erfahren, lesen Sie Verwenden von "die Griechen", um die Optionen zu verstehen.) Hinweis: Wir gehen davon aus, dass die zugrunde liegenden SP 500 ist bei 900 Handel Abbildung 2: Hypothetische SP 500 Long Call Optionen. An dieser Stelle fragen Sie sich vielleicht, was diese Delta-Werte sagen euch. Nehmen wir das folgende Beispiel, um zu veranschaulichen das Konzept der einfachen Delta und die Bedeutung dieser Werte. Wenn ein SP 500 Call-Option hat ein Delta von 0,5 (für eine in der Nähe oder at-the-money-Option), eine Ein-Punkt-Bewegung des zugrunde liegenden Futures-Kontrakt (der Wert von $ 250) würde ein 0,5 (oder 50%) Veränderung zu produzieren (im Wert von $ 125) im Preis der Kaufoption. Ein Delta-Wert von 0,5, daher sagt Ihnen, dass für jede $ 250 Wertänderung der zugrunde liegenden Futures, die Option Wertänderungen um etwa 125 $. Wenn Sie diese Call-Option waren lang und die SP-500-Futures nach oben um einen Punkt, würde Ihr Call-Option rund 125 $ an Wert gewinnen, wenn keine weiteren Variablen ändern auf kurze Sicht. Wir sagen, "ungefähr", weil, wie die zugrunde liegenden Bewegungen, delta wird auch ändern. Beachten Sie, dass die Option erhält weitere in der Geld, delta nähert 1,00 auf einen Anruf und -1,00 auf einer Put. An diesen beiden Extremen gibt es eine in der Nähe oder tatsächliche Eins-zu-eins-Beziehung zwischen den Veränderungen im Preis der zugrunde liegenden und nachfolgende Änderungen des Optionspreises. In der Tat, am Delta-Werte von -1,00 und 1,00, spiegelt die Option den Basiswert in Bezug auf Preisänderungen. Denken Sie auch daran, dass dieses einfache Beispiel übernimmt keine Änderung in andere Variablen wie die folgenden: Delta nimmt tendenziell zu, wie Sie näher Ablauf für die Nähe oder at-the-money-Optionen. Delta ist keine Konstante, ein Konzept zur Gamma bezogen (ein weiterer Risikomessung), die ein Maß für die Änderungsrate der Delta gegeben einen Umzug durch die zugrunde liegende ist. Delta unterliegt bestimmten Veränderungen der impliziten Volatilität ändern. Lange Vs. Short Optionen und Delta Als Übergang in Blick auf Positionsdelta, schauen wir uns zunächst an, wie Kauf - und Verkaufspositionen ändern Sie das Bild etwas. Erstens erwähnt die negativen und positiven Zeichen für die Werte der Delta oben nicht die ganze Geschichte erzählen. Wie in Abbildung 3 angegeben, wenn Sie einen Anruf oder eine Put (das heißt, Sie gekauft sie, diese Positionen zu öffnen), dann wird der Put wird Delta negativ, und der Anruf-Delta positiv sind lang; jedoch wird unsere aktuelle Position das Delta der Option zu bestimmen, wie es in unserem Portfolio angezeigt. Beachten Sie, wie die Zeichen für Short-Put und Short Call umgekehrt.